インターネット広告市場の拡大が続く一方、広告関連上場企業の業績は一様ではありません。総合広告代理店、広告配信技術、成果報酬型マーケティングでは、成長の源泉も利益の出方も異なります。
本稿では、広告関連上場企業13社の直近通期業績と期末時価総額を比較し、業界の傾向、業績と評価の関係、注目すべき論点を整理します。
直近通期の比較
集計上の注意：金額は百万円、時価総額は億円です。表の「売上高」は比較用の表示名であり、一部の企業は正式には「収益」または「売上収益」として開示しています。期末時価総額は各社の期末時点の参考値であり、現在の株価・時価総額とは異なります。
| 分類 | 会社 | 期末 | 売上高 | 営業利益 | 当期利益 | 期末時価総額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 広告代理店・デジタル広告 | 電通グループ | 2025/12 | 1,435,245 | ▲289,212 | ▲327,601 | 8,835 |
| 2024/12 | 1,410,961 | ▲124,992 | ▲192,172 | 10,132 | ||
| 2023/12 | 1,304,552 | 45,312 | ▲10,714 | 9,567 | ||
| 博報堂DY HD | 2026/03 | 861,003 | 44,675 | 16,775 | 3,737 | |
| 2025/03 | 953,316 | 37,581 | 10,768 | 3,975 | ||
| 2024/03 | 946,776 | 34,288 | 24,923 | 5,088 | ||
| サイバーエージェント | 2025/09 | 874,030 | 63,821 | 31,669 | 9,000 | |
| 2024/09 | 802,996 | 31,005 | 16,250 | 5,165 | ||
| 2023/09 | 720,207 | 20,888 | 5,334 | 4,080 | ||
| セプテーニHD | 2025/12 | 30,309 | 4,239 | 3,491 | 1,014 | |
| 2024/12 | 28,284 | 3,129 | 5,526 | 821 | ||
| 2023/12* | 34,267 | 4,949 | 4,319 | 1,091 | ||
| アドウェイズ | 2025/12 | 12,219 | 297 | 253 | 111 | |
| 2024/12 | 12,685 | 166 | ▲473 | 124 | ||
| 2023/12 | 13,524 | 922 | 966 | 212 | ||
| DSP・広告配信技術 | ジーニー | 2026/03 | 13,376 | 1,535 | 866 | 164 |
| 2025/03 | 11,321 | 2,520 | 1,950 | 191 | ||
| 2024/03 | 8,013 | 1,539 | 1,032 | 185 | ||
| マイクロアド | 2025/09 | 15,671 | 613 | 195 | 127 | |
| 2024/09 | 13,713 | 307 | 283 | 67 | ||
| 2023/09 | 12,868 | 833 | 565 | 211 | ||
| フリークアウトHD | 2025/09 | 50,323 | 96 | 275 | 91 | |
| 2024/09 | 51,711 | 2 | ▲3,190 | 120 | ||
| 2023/09 | 30,604 | 1,611 | 7,870 | 169 | ||
| アフィリエイト・成果報酬 | ファンコミュニケーションズ | 2025/12 | 7,096 | 1,965 | 1,307 | 335 |
| 2024/12 | 6,961 | 1,595 | 1,419 | 266 | ||
| 2023/12 | 7,396 | 2,068 | 1,233 | 262 | ||
| レントラックス | 2026/03 | 4,440 | 1,051 | 2,570 | 125 | |
| 2025/03 | 3,862 | 1,142 | 668 | 83 | ||
| 2024/03 | 3,295 | 653 | 340 | 40 | ||
| インタースペース | 2025/09 | 8,846 | 371 | 206 | 78 | |
| 2024/09 | 7,909 | 555 | 59 | 58 | ||
| 2023/09 | 7,285 | 792 | 586 | 60 |
株価推移：市場との相対比較
2023年最初の取引日の調整後終値を100として指数化し、2026年6月30日までの日経平均と各社の推移を比較しました。株式分割等の影響を調整した終値を用いています。
業界傾向、業績傾向
広告関連企業全体では、売上や利益の成長に鈍化が見られます。広告需要の変化に加え、コストや投資負担の影響もあり、規模だけでは業績の強さを測りにくい局面です。
その中でも、サイバーエージェントのように広告以外の収益軸を持つ企業は、事業ポートフォリオが下支えとなります。アドテク各社も、データ活用や広告配信の需要を背景に、相対的に堅調な動きが見られます。
時価総額と業績との関連性
株価推移では、比較対象の各社が2023年初から2026年6月末までの日経平均を下回りました。広告市場の成長鈍化や利益の伸び悩みを背景に、市場は現時点で強い成長期待を織り込んでいないと読み取れます。
今後は、広告以外の収益源の拡大、アドテク事業の収益性、利益成長の持続性が、評価見直しのポイントになりそうです。
データに関する注記
- 基礎データは「広告関連上場企業 比較表」を使用しています。
- ジーニーの2026/03は、2026年6月1日公表の訂正後決算短信を反映しています。
- セプテーニHDの2023/12は15か月決算です。
- 株価推移はYahoo Financeの公開市場データを基に作成し、最終データ日は2026年6月30日です。
- 本記事は公開情報をもとに独自に考察したものであり、内容の正確性・完全性・最新性を保証するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。